Wenn Ökonomen von den Börsen sprechen, ist oft von Mister Market die Rede. Mister Market als personifizierte Börse gilt als guter Prophet in Sachen Konjunktur. Denn er handelt nicht aus reiner Willkür, sondern durchaus mit Kalkül.
Mr. Market will Geld verdienen, und das gelingt ihm am ehesten, wenn er die Zukunft richtig vorhersagt. Aber was, so muss man sich dieser Tage fragen, will uns Mister Market jetzt mitteilen? Ist er einfach nur manisch depressiv, und wird schon bald wieder aus dem Tief herausfinden und sein nächstes Hoch erleben oder will er uns auf eine globale Rezession oder gar Depression einstimmen?
IDie aktuelle Lage spricht nicht für einen psychisch kranken Mister Market. Denn keines der wirklich drängenden Probleme ist seit der Finanzkrise gelöst. Da sind die Banken, die noch immer an den Fehlinvestitionen der guten Jahre laborieren.
Das betrifft nicht nur die europäischen Institute, sondern auch jene in den USA, wie der zweistellige Absturz der Finanzwerte zu Wochenbeginn zeigte. Ohne ein funktionierendes Bankensystem wird die Wirtschaft nicht ausreichend mit Geld versorgt. Liquidität ist aber der lebensnotwendige Sauerstoff jeder Ökonomie.
Hinzu kommt die hohe Staatsverschuldung, von der noch kein Cent abgetragen wurde. Im Gegenteil: In den meisten Staaten steigen die Schulden sogar weiter. Und schließlich ist da die Konjunktur. Mit Ausnahme von Deutschland und einzelnen Schwellenländern ist der Aufschwung alles andere als selbsttragend. Nur dank staatlicher Mehrausgaben wuchs die amerikanische Wirtschaft in den vergangenen Quartalen überhaupt noch.
Eine hohe Verschuldung bei gleichzeitig niedrigem Wirtschaftswachstum ist ein gefährlicher Cocktail. Denn der Politik geht nun die Munition aus. Direkt nach Ausbruch der Finanzkrise konnten noch rasch milliardenschwere Konjunkturprogramme geschnürt werden, was angesichts der desolaten Staatsfinanzen jetzt nicht mehr geht.
Bleiben als letzte Rettung die Notenbanken, die mit frisch gedrucktem Geld die Märkte fluten können. Doch auch diese Waffe stumpft ab, denn Probleme lassen sich nicht mit der Notenpresse der Währungshüter lösen. Die Lage macht uns Angst und genau das tut Mister Market auch.
