Verängstigte Investoren haben der US-Regierung erstmals einen zinsfreien Kredit über 30 Milliarden Dollar gewährt. Bei der Ausgabe von US-Staatspapieren mit vier Wochen Laufzeit war die Nachfrage so groß, dass die Rendite auf 0,0 Prozent sank – ein bislang einmaliger Vorgang.

Weil die Anleger den Banken noch immer nicht trauen und eine Deflation fürchten, stürzten sie sich auch auf dreimonatige Papiere, die bereits am Finanzmarkt gehandelt werden und deren Rendite dadurch erstmals seit 1940 sogar unter 0,0 Prozent sank. Am Mittwoch stieg die Verzinsung wieder etwas, weil die vorläufige Einigung auf Staatshilfen für die US-Autobauer den Anlegern wieder etwas Zuversicht einflößte.

Der Kauf von Wertpapieren mit einer Rendite von null Prozent oder sogar weniger ist nach Worten von Analysten eine moderne Variante einer alten Krisenvorsorge: Geld unter die Matratze zu legen. "Das ist ein sicheres Zeichen dafür, das die Angst noch lange nicht aus dem Markt verschwunden ist.“ Einige Volkswirte interpretierten das Geschehen zudem als schlechtes Omen für die Gesamtwirtschaft. Die dramatische Flucht der Anleger in die Sicherheit sei ein eindeutiges Indiz für eine langanhaltende Rezession, hieß es.

Bei Anleihen bewegen sich Preis und Rendite in gegensätzlicher Richtung: Treibt hohe Nachfrage den Preis nach oben, sinkt automatisch die Rendite. Insgesamt boten die Investoren bei der Versteigerung der vierwöchigen Papiere im Volumen von 30 Milliarden Dollar mehr als das Vierfache dieser Summe: 126 Milliarden Dollar.

Weil die Anleger anderen Formen der Geldanlage misstrauen, nehmen sie offenbar als Preis für Sicherheit derzeit im Notfall sogar eine negative Rendite in Kauf – also einen Teilverlust des Geldes. Sie zahlen der US-Regierung also faktisch eine Gebühr dafür, dass sie auf ihr Geld aufpasst. Vergleichbare Zustände im Rentenhandel gab es bereits bei dem Chaos im September in Folge der Lehman-Pleite: Damals war die Rendite der einmonatigen Papiere im Handel kurzzeitig unter Null gerutscht.

Zumindest das US-Finanzministerium kann von der Furcht der Anleger profitieren: Wegen der gigantischen Kosten für Konjunktur- und Rettungspakete müssen sich die USA riesige Summen am Kapitalmarkt leihen. Branchenexperten halten es sogar für wahrscheinlich, dass das US-Finanzministerium die Gunst der Stunde zu weiteren Emissionen nutzen wird.