Mit einem solchen Ansturm auf die Aktien hatte auch das weltgrößte berufliche Online-Netzwerk LinkedIn nicht gerechnet: Am Donnerstag schoss das Papier beim Start an der New Yorker Börse kurzzeitig auf mehr als 90 Dollar hoch. Ausgegeben hatten LinkedIn und seine Alteigentümer die Aktien zu 45 Dollar. Die Flut an Kaufbegehren war so groß, dass die Aktie verspätet in den Handel startete.
Ein solch erfolgreiches Börsendebüt hatte schon lange kein namhaftes Unternehmen mehr hingelegt. Das Unternehmen ist seine Aktien zu 45 Dollar pro Stück losgeworden und damit zum maximal möglichen Preis. Zuvor hatte LinkedIn den Ausgabekurs bereits deutlich angehoben, weil die Nachfrage so stark war. Mit dem zwischenzeitlichen Höchstpreis von gut 90 Dollar war das Internet-Unternehmen rund 8,6 Mrd. Dollar wert (sechs Mrd Euro).
Das ist mehr als etwa die Commerzbank oder der Flughafenbetreiber Fraport an der Börse kosten. „Die Bewertung von LinkedIn ist üppig“, sagt denn auch Michael Moe, Aktienstratege bei GSV Capital Management: „Um diese Bewertung zu rechtfertigen, muss LinkedIn weiterhin sehr, sehr rasch wachsen“.
In einem ersten Schritt brachte LinkedIn Aktien für annähernd 353 Mio. Dollar unter die Anleger. Wenn das Kontingent ausgeschöpft ist, können die beteiligten Banken mit zusätzlichen Papieren weitere 53 Mio. Dollar einsammeln, womit LinkedIn und seinen Alteigentümern insgesamt knapp 406 Mio. Dollar zuflößen. Die restlichen Aktien dürften nach und nach an die Börse gelangen. Das Unternehmen will den Emissionserlös für betriebliche Investitionen und für die Expansion einsetzen. Auch der Zukauf von Technologien oder anderen Unternehmen sei möglich, geht aus dem Börseneinführungsprospekt hervor.
Für die drei wichtigsten Risikokapitalgeber, die seit 2003 über 100 Mio. Dollar investiert haben, hat sich die für die Branche ungewohnt lange Wartezeit von acht Jahren bis zum IPO gelohnt. Sie halten jetzt einen Anteil im Wert von rund fünf Mrd. Dollar an LinkedIn. Die Wagniskapitalgeber dürfen keine Aktien im Zeitraum von sechs Monaten nach dem Börsengang veräußern – während der sogenannten Lock-up Periode.
Über LinkedIn sind weltweit mittlerweile mehr als 100 Millionen Menschen miteinander verbunden. Anders als bei Facebook oder MySpace geht es dabei um berufliche und nicht private Kontakte. Größter Konkurrent ist Xing aus Hamburg mit mehr als zehn Millionen Mitgliedern, rund 4,5 Millionen davon im deutschsprachigen Raum.
Gemischtes Geschäftsmodell bei LinkedIn
LinkedIn verfüge über „Aspekte aus der Welt der Geschäftssoftware, aber auch aus der Verbraucherwelt“, sagt Brian Jacobs, General Partner bei Emergence Capital: „Wenn man ein Produkt hat, das Millionen von Menschen lieben, hilft das dem Aktienkurs“. Die Mitglieder von LinkedIn benutzen die Webseite für die Jobsuche, um Mitarbeiter zu finden oder bestimmte Experten.
Die Benutzer können ihr berufliches Profil kostenlos hinterlegen. Das Unternehmen bietet aber seit 2005 auch kostenpflichtige Dienste an, die den Personalabteilungen oder Personalberatern einen besseren Zugang zu Jobkandidaten verschaffen. Zudem wird den Berufstätigen ein Kommunikationsnetzwerk für den Informationsaustausch untereinander angeboten. Der Umsatz von LinkedIn lag im ersten Quartal bei 93,9 Mio. Dollar. Der Gewinn stieg um 14 Prozent auf 2,1 Mio. Dollar.
Hinter LinkedIn stehen im Wesentlichen der Mitgründer Reid Hoffmann mit 21,2 Prozent sowie die Finanzinvestoren Sequoia Capital, Greylock Partners und Bessemer Venture Partners mit zusammen 39,4 Prozent. Hoffmann hatte bereits beim Verkauf des Online-Bezahldienstes PayPal an Ebay ordentlich Kasse gemacht.
LinkedIn nutzt bei seinem Börsengang aus, dass die Anleger derzeit heiß auf Internetunternehmen sind. Sowohl das Online-Netzwerk Facebook als auch das Schnäppchen-Portal Groupon sicherten sich jeweils hunderte Millionen Dollar bei Investoren abseits der Börse. Beide Unternehmen erwägen, ebenfalls aufs Parkett zu gehen. Konkurrent Xing war schon im Dezember 2006 an die Börse gegangen.
Facebook vor Börsengang
Im momentanen Internethype erhöhte sich der Börsenwert auf 269 Mio. Euro. Zum Vergleich: Bei Facebook schwirren mittlerweile Bewertungen von 60 Mrd. Dollar und mehr durch den Raum. Soviel sind der deutsche Versicherungsriese Allianz oder der Energiekoloss E.on derzeit an der Börse wert.
Und die Zeichen für einen bevorstehenden Mega-Börsengang von Facebook verdichten sich. Wie der US-Wirtschaftssender CNBC kürzlich berichtete, haben sich Vertreter des weltgrößten sozialen Netzwerks mit Bankern getroffen, um über das mögliche Volumen und den Zeitplan zu reden. Den Angaben zufolge haben die Gespräche im April begonnen und mindestens bis in den Mai hinein gedauert.
Facebook hatte bereits angedeutet, im Jahr 2012 an die Börse zu gehen, nachdem sich Investoren seit Monaten um Anteile an dem boomenden Unternehmen reißen. Unter anderem war die Investmentbank Goldman Sachs eingestiegen. Derartige undurchsichtige Privatplatzierungen außerhalb der Börse sind der US-Finanzaufsicht SEC aber ein Dorn im Auge. Auch das Schnäppchen-Portal Groupon steuert auf das Börsenparkett zu.
