04.01.13

Stützungskäufe

US-Notenbank erwägt Ende der Konjunkturhilfen

Bei einigen US-Notenbankern wachsen die Sorgen wegen der Flutung der Märkte mit Geld. Sie halten ein Abebben oder einen Stopp des Bondsprogramms vor Ende 2013 für möglich. Aktien und Ölpreis fallen.

In der Führung der US-Notenbank wachsen die Sorgen vor gefährlichen Nebenwirkungen der massiven Konjunkturhilfen. In dem für die Geldpolitik zuständigen Offenmarktausschuss nahmen zuletzt die Bedenken gegenüber einer weiteren Aufblähung der Bilanz der Federal Reserve zu, wie aus dem veröffentlichten Protokoll der Sitzung vom Dezember hervorging.

Einige Ausschuss-Mitglieder seien der Meinung gewesen, dass es wegen Sorgen um die Finanzstabilität vermutlich angemessen sein werde, das Programm zum Ankauf von Staatsanleihen zur Stützung der Wirtschaft deutlich vor Ende 2013 zu verlangsamen oder zu stoppen.

Dennoch wird die Fed wohl mit dem im vorigen Monat ausgeweiteten Bondskaufprogramm in nächster Zeit fortfahren. Denn einige Fed-Vertreter hielten die Käufe auch bis etwa Ende des Jahres für nötig. Andere wiederum betonten den Bedarf weiterer Konjunkturhilfen, ohne Umfang und Zeitrahmen zu nennen.

Der strengere geldpolitische Ton in der Sitzung sorgte an der Wall Street allerdings für Verunsicherung. Die US-Aktienmärkte drehten leicht ins Minus. Der Dollar legte zum Euro zu. "Das Sitzungsprotokoll enthüllt ein etwas überraschendes Maß an Sorgen unter den Zentralbankern wegen der langfristigen Auswirkungen des Bondsankaufprogramms oder der geldpolitischen Lockerung", sagte Analyst Omer Esiner von Commonwealth Foreign Exchange.

Der Ölpreis fällt

Die Ölpreise sind nach Meldungen über ein mögliches Ende des Anleihekaufprogramms der US-Notenbank (Fed) zur Stützung der US-Wirtschaft gesunken. Am Morgen kostete ein Barrel (159 Liter) der Nordseesorte Brent zur Februar-Lieferung im asiatischen Handel 111,48 US-Dollar. Das waren 66 Cent weniger als zum Handelsschluss am Vortag. Der Preis für ein Barrel der US-Sorte West Texas Intermediate (WTI) fiel um 70 Cent auf 92,22 Dollar.

Grundsätzlich einig war sich der Offenmarktausschuss, dass sich die Aussichten für den kriselnden Arbeitsmarkt ohne Hilfe vonseiten der Geldpolitik nicht verbessern dürften. Die Zentralbanker um Fed-Chef Ben Bernanke hatten Mitte Dezember beschlossen, die Notenpresse noch schneller rotieren zu lassen.

Seit Jahresbeginn kauft die Fed deshalb noch mehr Staatsanleihen – monatlich für 45 Milliarden Dollar – und pumpt damit weiteres billiges Geld in die lahmende Wirtschaft. Zudem hat Bernanke die Geldpolitik in einem in der 100-jährigen Geschichte der Federal Reserve so bis dato nicht da gewesenen Schritt an die Entwicklung des US-Arbeitsmarktes gekoppelt. Der Leitzins, der seit Ende 2008 bei null bis 0,25 Prozent liegt, soll nämlich erst dann wieder steigen, wenn die Arbeitslosenquote auf 6,5 Prozent sinkt. Experten erwarten nicht, dass dies vor 2015 der Fall sein wird.